直播平台“找钱”或成困局：熊猫直播融资难，映客资本市场遇冷。2018年，直播平台“坐了一次过山车”。今年上半年，它们成为了“资本宠儿”：多家头部平台纷纷上市或计划上市，受到资本青睐，风头无两。近日，情况仿佛急转直下：斗鱼全网下架，映客股价大跌近半、熊猫直播融资较为困难等新闻事件频频发生。截至10月19日收盘，映客股价较上市首日收盘价跌幅已达46.01%。记者发现，直播行业一直是一场没有硝烟的战争：今天你涨，明天他跌，融资并购浪潮下，正所谓你方唱罢我登场。在这场“厮杀”中，部分直播平台显然“掉队”了。

2018年7月12日，继游戏直播第一股虎牙直播5月11日登陆纽交所后，映客在港交所上市，成港股娱乐直播第一股，市值也一度突破100亿港元。随后，7月23日，外媒也报道斗鱼计划赴美IPO，拟筹资6亿美元-7亿美元。

记者发现，虽说头部平台得到资本青睐，但自2018年以来，娱乐直播行业已经有增速放缓的趋势：根据Quest Mobile发布的《中国移动互联网2018半年大报告》显示，2018年6月，娱乐直播的月活规模同比涨幅仅为2.2%，而短视频却增长103.1%。在用户总使用时长上，娱乐直播的同比增幅还不及短视频的零头。

以映客为例，记者浏览映客今年8月26日公布的上市后首份财报发现，映客2017年第二季度的付费用户数为249万人，而2018年第二季度，这个数字已经下降到198.4万人。

与此同时，营收模式单一也成了映客面临的最大问题。根据财报，映客的收入主要来自直播、网络广告及其他。其中，上半年直播收入为22.28亿元，占总营收的比重高达97.7%。对此，互联网行业资深分析师宁小平评论称，“映客股价持续走低，与当前直播行业整体表现不佳且用户流失严重、映客本身营收结构单一等原因有关。”

除了用户增速放缓带来的付费用户降低外，记者发现，各大直播平台“高价抢主播”的现象也成为平台运营成本较高、难以盈利的原因。

根据公开报道，2016年初，虎牙以每年4000万元高价，从龙珠挖来LOL顶级主播Miss，还以3000万元挖来炉石传说主播安德罗妮夫妇。2017年11月，斗鱼11名大主播选择出走，其中多数跳槽虎牙。斗鱼方面向媒体曾透露，当时虎牙开出10倍年薪挖人。2017年8月，因为跳槽到斗鱼，虎牙王者荣耀一哥嗨氏被虎牙起诉，并在今年2月被法院判决赔偿虎牙4900万元。

和映客相似，熊猫直播在2018年的“找钱”之路同样较坎坷。

3月18日，斗鱼、虎牙分别于同日宣布获得腾讯6.3亿美元、4.6亿美元投资，而熊猫直播处境被动。根据中国经营网的报道：彼时，熊猫直播上一轮融资使用将近，按照计划，应寻求融资。此外，有关方面提出，行业格局变化了，出售也是一条不错的退路，于是熊猫直播采纳建议，并决定开始接触买方。

但是记者查询后发现，无论是融资还是并购，熊猫直播的“找钱”之路都不太顺利。

企查查数据表示，熊猫直播的最近一轮投资，已经是2017年5月。7月23日，熊猫直播正在与斗鱼和虎牙洽谈收购事宜，价格在30亿左右，但后续杳无音信。

和映客、熊猫直播等直播平台相比，一些规模较小的直播平台更是“举步维艰”，面临倒闭或者被收购的情况。

据报道，5月14日，爆料称触手将收购全民直播，作价4-5亿元，这笔收购可能已经泡汤。有知情人士透露，全民直播上海办公室人走楼空，很多主播多次去讨要工资。上月，也曾有媒体不断报道称一直播将被微博收购，收购或将于11月底完成。

对于直播行业的现状，互联网分析师钱皓指出这其中两个主要原因：“一个是直播行业整体开始走下坡路，自去年开始趋于平静，也不再受资本市场热捧，另一个是随着抖音、快手、西瓜视频等短视频APP的快速崛起，直播市场整体用户流量被吸走了相当多的一部分。”

互联网行业资深分析师李成东指出，“从资本市场的角度看，直播平台商业模式过于简单，而且是有天花板的。直播平台想要站稳脚跟必须寻求更多元的商业变现模式。”