熊猫直播30亿“卖身”，王思聪会是直播行业第一个“出局者”吗？这个夏天对于“熊猫直播”而言并不好过，从最早的“资金链断裂”、“王思聪撤资”传言，到“接受腾讯、虎牙联合投资”，如今关于熊猫直播的去向问题，又有了新消息。据报道，熊猫直播正在寻求买手，作价30亿人民币左右，一部分为现金，一部分以股权交换形式兑现。

值得一提的是，熊猫直播B轮融资过后估值就已经高达50亿，且前段时间更传出C轮融资10亿的消息。如今，倘若以30亿价格出售成功，算不上是值得高兴的事情。知情人士称，据熊猫直播披露的数据来看，其还有大量负债，不包括拖欠主播薪资等隐性债务。

娱乐独角兽就该信息向熊猫直播方面求证，对方表示，“熊猫直播确实正在进行资本层面的接触。不过在相关工作完成前，对于网上流传的信息，暂时不予置评。”坊间传言，熊猫直播曾与网易方面最先接洽，但因为要价过高未能谈拢，而斗鱼、虎牙当前都正在观望当中，二者皆为“腾讯系”。

这一边熊猫直播低价“卖身”的消息让业界浮想联翩，另一边搭乘上资本快车的虎牙、斗鱼已经在谋划更大的布局。“冰火两重天”的背景下不禁让人感叹，此前娱乐独角兽在《虎牙美股IPO、斗鱼融资40亿、映客谋求上市，谁是直播行业第一股？》一文中提出的“分水岭”时代，真的到来了。

值得思考的是，对于王思聪和熊猫直播而言，此次的“资本接触”又将意味着什么？

“融资10亿”和

“30亿卖身”哪个先来？

熊猫直播成立于2015年，由王思聪担任创始人和CEO。公开资料显示，迄今为止共获得过三轮融资。包括，2015年11月的天使轮融资；2016年11月的A轮融资；以及去年5月由兴业证券兴证资本领投的B轮融资。当前，熊猫直播用户渗透率为1.58%，仅次于斗鱼和虎牙。

今年6月份，有自媒体爆料，熊猫直播员工工资无法按时结算、大主播接连出走，平台深陷“资金链断裂”的困境当中。随后熊猫方面回应称：资金链断裂纯属谣言，熊猫直播现金流没问题，C轮融资规模超10亿元，且到了收尾阶段。并声称，平台之间主播资源的流动也属于正常现象。

而针对王思聪撤资的传闻，熊猫直播也予以了否认，表示公司大股东和CEO仍是王思聪。查阅公开资料可以发现，熊猫直播的第一大股东确实仍为珺娱（湖州）文化发展中心，后者为王思聪的个人独资公司，持股比例在40.07％左右。

但是好景不长，7月初自媒体“企鹅生态”发布消息称，熊猫直播将接受腾讯、虎牙的联合投资。且估值将明显低于腾讯此前投资斗鱼、虎牙时的估值，同时投资案中包括一个为期两年的对赌条款，如果熊猫直播未能在两年内满足条款要求，将被迫接受虎牙的并购。

随后熊猫直播COO张菊元接受媒体采访时再次打脸爆料，称该消息也是假消息，具体的融资状况要等官方宣布。

尽管先前的种种爆料都未能坐实，但熊猫直播当前的处境也并不被看好。前有虎牙、斗鱼等游戏直播的前辈，通过“上市”在短时间内实现了品牌形象的颠覆。后有腾讯系自有直播平台企鹅电竞，日活超过1200万，严重危及熊猫直播游戏领域第三的地位。

这样前后合围的趋势，让熊猫直播的新一轮融资举步维艰。

直播行业两极分化严重，

分水岭已定？

今年三月，直播行业第一梯队的头部平台几乎在同时传出“IPO”的消息时，娱乐独角兽曾分析“上市”或许将成为直播行业的分水岭。彼时，包括斗鱼、虎牙、快手、映客、花椒，都曾发布IPO筹备宣言，斗鱼和虎牙作为游戏直播领域的一哥和二哥更是同时获得腾讯方面的融资。

尽管直播平台争先恐后公布“入市”消息，但大家心知肚明，能真正实现“上市”的企业必定还在少数，更多人只是借筹备IPO之名释放烟雾弹，以掩饰已经落后的事实。

2016年下半年，资本疯狂布局直播行业，形成了较高的准入门槛。同时，激烈的厮杀和越来越严格的监管政策，也让直播行业正面临着新一轮“洗牌潮”。而到了2017年，经历了外挂作弊、跳槽挖角、政策严管等层层打击，直播平台消失近百家，从“极盛”到“冷静”只用了不到一年的时间。

这就意味着，存在于头部直播平台之间的竞争将更加激烈，谁能率先完成过渡、占领市场，谁就有可能坐上直播行业的头把交椅。“上市”对于众多头部直播平台而言，正是弯道超车的好机会。因此，通过资本市场证明自身存在价值，成为众多头部平台纷纷选择的“独木桥”。而对于“头部”之外的直播平台来说，迎接他们的很有可能是出局的红牌。

如今的局面，恰恰印证了先前的猜想。一边是熊猫直播白菜价卖身，困于资金链断裂的泥淖；另一边虎牙、斗鱼谋求上市的头部直播平台，已经开始了海外市场的争夺战。

据悉，虎牙赴美上市首日股价大涨34.75%，随后在1个月里上涨两倍，两个月市值超过其原来母公司欢聚时代10亿；而斗鱼直播目前已完成 6 轮融资，最近一轮融资后的估值约 25 亿美元，近期同样传出赴美IPO的消息。

“卖身”腾讯：意味着出局还是

重新拿到下半场“入场券”？

让人不解的是，熊猫直播虽然一直落后与虎牙和斗鱼，但也同样是行业当中的“优等生”，为何会落到如此地步？

众所周知，王思聪是熊猫直播的CEO，王健林当时给王思聪5个亿来练手，熊猫直播就是王思聪的众多投资之一。2016年前后王思聪的投资总体向好，王健林还当众夸奖儿子“在中国的富二代中，他是比较有商业头脑的”。不少媒体也曾称赞，王思聪衍生出来的小型泛娱乐“帝国”没有让人失望。

但是彼时，大家都忽略了一个问题，抢占风口只是第一步，能否制造持续的现金流、能否赚钱才是硬道理。要知道，王思聪的大多数业务都是概念先行，虽然眼光独到，但不擅长运营。不是理念超前了，就是半途而废草草收尾。比如，此前的“直播答题”、《小葱秀》、《次元星计划》等等。

更何况，前面提到在腾讯助推虎牙上市、并再度增持斗鱼后，熊猫直播已经陷入斗鱼、虎牙和企鹅电竞的三方合围的境地，巨大的竞争危机也容易使其他投资方望而却步。而国内游戏版号迟迟不能发放。导致游戏直播平台的营销推广收入也大为缩水，也导致熊猫直播的资金链进一步面临危机。

因此，倘若熊猫直播投靠了腾讯系，对于自身的发展而言也未必不是好事。要知道，互联网行业谁能拥有持续的流量入口，就等于掌握了下半场的“入场券”。此时被巨头加持，不仅用户和流量的流入上不用担心，在游戏、电竞、直播等业务上也有了更大的想象空间。