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事实上，并不存在一种一致认同的社会企业和社会投资的定义，本文旨在使读者更好地理解这两个概念的多样性。

英国的社会企业

据英国社会企业网2013年发布的报告显示，英国至少有7万家社会企业，雇佣的员工约为100万，该部门的经济贡献值超过了240亿英镑。当计算慈善组织的总收入时，有一半收入来自社会企业的活动，社会企业的规模和影响力是引人注目的。

大部分社会企业在经济衰退期间运作得还相当好。上述研究报告认为，“与主流企业相比，在社会企业中，增长、乐观和创新是富有生机的。

社会企业：定义与模式

社会企业是一种与组织类型相反的活动。它是社会企业家参与的活动形式之一。社会企业活动并不专门需要有通常称作的“社会企业”的组织来落实。任何志愿和社区领域的组织都可以参与社会企业活动。下列词语，“社会企业”、“交易”、“赚取的收入”、“商业企业”、“合作企业”和“社会化企业”等常常被交替使用，尽管每一个词语对于社会回报和经济回报的强调有细微的差别。差别在于组织如何看待自己的身份——有些组织认为自己是社会企业，有些认为自己是有交易部门或控股公司的慈善组织或非政府组织，还有一些则认为自己为合作企业。

不过，其目的是相同的——都有与财务回报或财务活力相结合的社会使命、文化使命、经济使命或环境使命。有关“社会企业”定义的讨论旷日持久。用最简单的话来说，社会企业是一个有着多重底线的企业，因此对其绩效的测量不能只限于利润。社会企业可能有双重或三重底线测量指标——财务底线;社会、社区或文化底线;环境底线。

Venturesome网提出了三种模式，并从社会影响力视角对其作出了界定。这三种模式包括：聚焦利润最大化，并将利润用于支持社会目的的企业活动(“利润生成模式”)，关注社会影响力，关注商业活动与社会使命相平衡的企业活动(“折衷模式”)，具有产生财务回报的社会影响力，而且财务回报与社会影响力一起增长的企业活动(“连锁模式”)。

企业社会责任、慈善创投和社会企业

企业社会责任(CSR)是企业在遵循最低限度的法律规定之外，可以采取的志愿行动，目的是为了处理其自身的竞争性利益和更广泛的社会利益。

存在着无数企业可以采用的CSR路径，从提高员工福利待遇，只从“合乎道德的”生产商那里进材料和购买服务，到捐钱给慈善组织。通过资金资助(有时采用慈善创投方式)、贡献商业专长或实物捐赠，企业在创立社会企业的过程中一直扮演着不可或缺的角色。除了私人部门，基金会或信托基金传统上给慈善事业提供了资金资助。企业介入的另一种方式是慈善创投。Aperio的研究表明，慈善创投投资者通过提供资助、贷款和其他财务资源，加之初创期的商业头脑、如何实现阶段性跳跃、以及如何通过组织能力建设来促进企业成长等，有助于社会企业的发展。另外，投资于个体社会企业家的资金，通过培训、辅导和财务援助有助于其技能的提升。

定义：社会投资和慈善创投

社会投资被广义地界定为提供财务和非财务支持，其目的是为了增强一个组织的社会、经济、环境和文化影响力，同时潜在地寻求资本的财务回报或社区和组织的财务可持续性和活力。

一些社会投资者、中介机构和批发商也许将社会投资的定义看得比上面描述的更狭义。例如，“大社会资本”将社会投资视为“为了取得社会回报和财务回报，借贷或投资金钱”。

ClearlySo网发布的《从投资者视角看社会企业》(2011年7月)报告，从机构投资者视角阐述了社会投资。这个报告将社会企业定义为一种社会使命相关的组织，它运用了一种商业化路径。它将社会企业与社会化商业(social business)作了区分，认为前者具有一种营利取向目的，但获得了社会影响力。

该报告还概括了各种不同的投资形式：

使命关联投资，“系基金会的投资，它承诺一种市场回报，但也有助于实现使命”(新经济基金会，《可以实现的使命》，2008)。

社会责任投资，“将环境、社会和治理问题与投资决策和所有权相融合”

影响力投资，聚焦于“一项投资可能产生的影响力”。

社会企业投资，寻求“社会回报与财务回报”的慈善创投之间的平衡，将资本和人力资源投资于慈善组织和社会企业可以被归类为一种社会投资形式，它在寻求取得组织或社区可持续发展和活力的同时，寻求某种社会回报。

英国社会投资市场：近期发展史

从历史发展来看，1995年之前，社会投资实践的案例实属罕见——从1740年代最早的社区融资机构“建房互助协会”的创立，到World In Need(现为安德鲁慈善信托基金)的著名案例。这是塞西尔·杰克逊-科尔于1940年代创立的慈善信托基金，它采取的是目前称之为慈善创投的方法，其著名的早期成功案例是乐施会的发展。

2000年代初，社会投资发展形成了如下四个主要趋势：

政府和行业团体“社会企业联盟”将社会企业作为公共服务提供的重要手段加以推进;

贷款成为社会企业的主要资本供应手段，如慈善银行、风险资本基金、Futurebuilders、Venturesome、大问题投资等的创立和发展;

人们对慈善创投方法的兴趣与日俱增，其例证是ARK, Unltd 和Impetus等基金的启动，以及欧洲慈善创投联合会(EVPA)的创立;

资助型基金会开始积极探索项目投资。

2004-2006年期间，不少市场参与者开始主张增加以股权和类股权融资等形式的“风险资本”或社会风险融资的供应。这一趋势的驱动力在于：快速增长的高风险与贷款的低风险之间的错配;执行深度参与模式的愿望与风险资本而非银行贷款更贴近。而且在这一阶段，许多新的慈善创投基金纷纷设立，并往往是由当时蓬勃发展的私人股权/风险资本和对冲基金部门提供资金的。

2007年，两个公共机构寻求刺激社会风险基金市场，目标专门针对准商业混合价值空间。NESTA提议设立为社会企业提供股权的新基金及公民社会办公室。2009年NESTA设立了支持奖，公民社会办公室给予布里奇斯风险社会企业家的投资总额达500万英镑。“大社会资本”的社会企业投资基金也吸引了来自NESTA的资助。这两项政策干预和市场激励在英国社会风险基金的发展中一直起着关键作用，而且社会风险基金也一直吸引着来自公共部门、慈善部门和企业部门的资助。

自那以后，社会投资有了显著的发展。诸如“大社会资本”那样的批发商(它是唯一的社会投资批发商)，在作为投资者和社会投资拥护者的融资中介机构中发挥着重要的作用。“大社会资本”网站列出了众多中介机构，其中一些是投资者，另一些是提供投资准备金援助的机构。在众多基金中，有两个由“社会投资事业部”管理的支持投资准备基金。

社区投资基金，2014年2月启动。该基金由“社会和永续资本”(SASC)拥有和管理。它由“社会投资业基金会”和“大社会资本”提供部分融资，并提供借款和股权给社区层面的社会企业和慈善团体。

以“公民社会办公室”的名义，提供1000万英镑的投资及合约准备金，旨在确保社会风险企业配备齐全，以保护新的投资形式，并争取赢得公共服务合约。

概括来说，英国社会投资基金可以分为以下几类：

对风险及基金使用中固有风险的偏好。这一维度测量的是该项投资在实现其首要目标时的机会——在使用基金时，社会目标或财务目标结成同盟，如初创组织的股权投资，其风险高于住房抵押贷款。

财务工具。运用不同的工具，来为一个组织提供资金，从拨款、股权到债券和抵押贷款。

定价——财务定价和社会定价。每项投资及组合投资的预期财务回报。每项投资及组合投资的预期社会回报，以及测量回报的工具。

参与度及非财务支持。投资者和投资对象之间关系的密切性，对组织运作的参与度。

组织发展阶段。投资基金是否支持启动阶段的项目、早期阶段/孵化期的发展/成长资本、上市交易投资、成熟业务、再融资和担保?

结语：

总体上，社会企业看来在不断成长，在实现社会目标的同时也在寻求赢利。社会企业家的乐观情绪依然高涨。社会企业中的社会投资在英国依然生机勃勃。然而，一方面财务扶持的需求在扩大，而另一方面寻找可投资的建议也在延续。投资过程依然复杂而昂贵，因此汇聚慈善、政府、商业和企业部门的资本和专业知识，制订协同投资和能力建设的战略和计划，将有助于更有效地使用资源，并产生更大的影响力。

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