编者按：本文来自“腾讯科技”，审校：乐学；36氪经授权发布。据外媒报道，一份新的报告揭示了2015年至2019年全球投资人工智能(AI)的情况。该报告显示，在这五年期间，美国公司吸走了全球一半以上的人工智能投资，紧随其后的是中国和英国。这份报告名为UK Tech For a Changing World，是由英国政府资助的Tech Nation编制的，主要关注英国的数字经济。然而，它使用了来自Dealroom、Pitchbook、Crunchbase、怡安雷德福(Aon Radford)、GSMA和安永(EY)等无数来源的数据，将英国的科技行业与世界其他国家进行了比较。在序言中，英国首相鲍里斯-约翰逊(Boris Johnson)表示，这项研究“证实了英国作为欧洲头号科技国家的地位”，并补充说，英国在新兴科技方面处于领先地位。约翰逊说：“在短短一年的时间里，我们打破了所有记录。英国的科技投资飙升了44%，超过了100亿英镑(约合123亿美元)，比法国和德国的总和还要多。在新兴科技方面，我们在欧洲排名第一，这些技术将改变每一个人的生活。”“新兴科技”被定义为人工智能、机器人技术、网络安全、区块链、物联网(IoT)、虚拟现实(VR)和增强现实(AR)。根据这份报告，过去五年中，全球10个国家占所有新兴技术投资的91%，其中美国以750亿英镑(920亿美元)的境内投资领先，紧随其后的是中国(220亿美元)和英国(60亿美元)。此外，在这五年期间，全球10个城市占所有新兴技术投资的44%。旧金山以超过160亿英镑(200亿美元)的总投资领先，紧随其后的是北京(120亿美元)、纽约(70亿美元)、圣克拉拉(60亿美元)和伦敦(50亿美元)。相对于其他新兴科技投资，人工智能公司无疑是投资者最青睐的投资类别，去年获得了190亿英镑(230亿美元)的融资。下面的图表显示，自2016年以来，人工智能投资几乎出现了曲棍球棒式的增长。最接近的竞争者是网络安全，从2018年的50亿英镑(60亿美元)飙升到去年的80亿英镑(100亿美元)。另一方面，机器人去年经历了全球投资的低迷，这证明了做硬件的难度。从2018年到2019年，它从91亿英镑(112亿美元)下降到71亿英镑(87亿美元)。类似的趋势也出现在其他报告中，包括美国先进自动化协会(Association For Advance Automation)上个月发布的数据，该数据显示，去年机器人在美国的出货量下降了16%。深入研究每个市场的数据可知，在过去五年里，美国吸引了全球人工智能投资的56%，从2015年的约20亿英镑(25亿美元)增长到了去年的100亿英镑(120亿美元)。从2015年到2019年，美国人工智能公司总共筹集了320亿英镑(400亿美元)。中国以120亿英镑(150亿美元，22%)的人工智能资金位居第二，其次是英国，它获得了32亿英镑(40亿美元，6%)人工智能投资。该报告还强调，去年美国获得了大约850项AI投资，就AI投资交易总数而言，美国位居榜首，紧随其后的是英国(200项)和中国(100项)。值得注意的是，Tech Nation报告中的数据可能与其他报告略有不同。例如，美国国家风险投资协会(NVCA)报告称，美国有1356家人工智能相关公司，去年总共筹集了180亿美元，明显高于根据Tech Nation的数据——约850家人工智能公司筹集了约147亿美元。但这些差异主要是因为它们衡量的东西略有不同：Tech Nation的洞察力主管乔治-温莎(George Windsor)表示，该公司的报告专门关注风险投资对那些“正在开发新的人工智能技术”的公司的投资。这可能不同于将现有技术应用于新领域或新用途的人工智能相关公司。换句话说，Tech Nation报告关注的范围更窄。值得强调的是，投资不一定采取股权的形式。去年，所有主要科技公司都通过收购来支持它们的人工智能发展，这一趋势近年来一直在稳步增长。事实上，根据市场研究公司CB Insight的数据，2019年收购的人工智能初创企业达到了创纪录的231家，高于2014年的42家。

山东省人民政府网站截图17日晚，山东省委新冠肺炎疫情处置工作领导小组（指挥部）印发《境外入鲁人员新冠肺炎疫情防控期间诊疗隔离相关费用的规定》的通知 。内容如下：境外入鲁人员新冠肺炎疫情防控期间诊疗隔离相关费用的规定为进一步加强我省新冠肺炎境外疫情输入防控工作，根据国务院应对新冠肺炎疫情联防联控有关要求，现将住院诊疗、集中隔离或居家隔离相关费用规定如下：一、关于境外入鲁人员新冠肺炎诊疗费用1．境外入鲁人员输入病例中参加基本医疗保险的人员，确诊和疑似患者在基本医保、大病保险、医疗救助等按规定支付医疗费用后，个人负担部分由财政给予补助。2．境外入鲁人员在医疗机构留观期间发生的费用，原则上由个人负担，符合基本医保规定的，按照规定予以支付。3．境外入鲁人员输入病例中未参加基本医疗保险的人员，医疗费用由患者个人负担；参加商业保险的，商业保险公司应按合同及时支付。4．对于境外入鲁人员输入病例中未参加基本医疗保险、确有困难的人员，经认定符合条件的，可按照传染病防治法等法律法规实行医疗救助。二、境外入鲁人员隔离费用1．对来自所有国家和地区的入境来鲁人员，实施集中隔离或居家隔离措施的，所产生的相关费用由个人支付。2．对集中隔离人员隔离期间发生的住宿费和餐费，由实施隔离地按照不高于去年同期费用标准的原则，制定具体收费标准。对确有困难的人员，由各市确认后视情给予适当补助。3．对集中隔离人员隔离期间与疫情防控无关的其他费用，由被隔离人员自行承担。4．对于运往集中隔离点的交通费用，由各地政府统一承担。三、其他有关要求各地要切实做好被隔离人员的基本生活保障，加强日常管理，完善相关制度，做好台账登记，严格按规定承担相关费用，严禁向被隔离人员乱收费。本规定自3月18日起执行。

北京时间3月18日，哔哩哔哩（BILI.US）（下称“B站”）发布了2019年第四季度及全年财报。公司营收、毛利率、月活用户数等多个指标表现亮眼。不过受大盘下跌影响，财报发布后，B站股价收于每股21.01美元，跌幅达13.72%，总市值为68.94亿美元。营收超预期，收入结构更加均衡财报显示，B站本季度营收为20.1亿元，略高于彭博一致预期（19.77亿元），同时超出B站自己的营收指引区间（19.3-19.8亿元）上限。B站四季度营收同比增速为74%，创下过去6个季度以来新高。数据来自B站财报，36氪制图（下同）管理层表示，四季度强劲的营收增长，主要受广告、直播及增值服务等非游戏业务的快速发展驱动。本季度，B站游戏收入同比增长22%至8.7亿元，非游戏业务收入则同比增长157%至11.4亿元。反映在B站的营收构成上，游戏业务Q4在总营收中的占比首次降到50%以下，至43%，非游戏业务在总营收中的占比上升至57%。游戏平平，广告奇袭本季度，B站游戏业务的增长主要得益于独代游戏《命运冠位指定》的稳定表现，以及《明日方舟》《狐妖小红娘》等联运游戏收入的增长。官方数据显示，联运游戏现已占B站游戏收入的25%以上。相比之下，2018年时，B站游戏收入有85%来自《命运冠位指定》和《碧蓝航线》两款独代游戏，联运游戏收入占比不到15%。这从侧面反映出，B站作为一家游戏分发平台的影响力正在提升。非游戏业务中，直播及增值业务收入的大幅增长是最大亮点。Q4，该板块收入同比增长183%至5.7亿元，在B站营收中的贡献比例提升至28%（上一季度为24%）。报告期内，B站花8亿元买下英雄联盟版权，并高价签约冯提莫，给直播业务带来了明显的收益效果。会员增值业务方面，截至2019年底，B站大会员数量达到760万，同比增长111%，会员增长仍然健康。广告业务的逆势增长是另一大亮点。四季度，早前公布财报的微博、爱奇艺等公司的广告收入均出现不同程度的下滑。但报告期内，B站广告收入同比增长81%，至2.9亿元。管理层表示，B站持续扩大的品牌知名度推动了这部分业务收入的快速增长。Q4，B站电商业务收入同比增长241%至2.8亿元，在总营收中的占比提升至13.7%。这得益于越来越多的用户在其“会员购”频道消费二次元衍生品。整体来看，本季度，B站的营收结构更加平衡，直播和广告业务表现出了较大的增长潜力，未来有望成为驱动B站营收增长的关键引擎。毛利率持续改善本季度，B站毛利率持续攀升，同比增长2.7个百分点，环比增长0.9个百分点，至19.82%，为近6个季度以来的最高水平，较彭博一致预期（19.64%）高出0.18个百分点。管理层在业绩会上表示，毛利率增长，主要是因为平台提升了商业化效率，以及多元业务收入持续增长。未来，伴随毛利率较高的广告业务和直播业务收入快速增长，与此同时持续有效控制收入成本，B站的毛利率有望进一步攀升。“破圈”一如既往用户规模达到多大，以及其社区氛围是否健康，一直是B站财报的关注焦点。财报数据显示，B站Q4月活用户同比增长40%至1.3亿，用户规模创历史新高。日活用户同比增长41%至3800万，DAU/MAU 达到29.6%，较上一季度略有提升。B站的用户粘性稳定在了一个较高水平。目前来看，用户规模的持续扩大并未对B站的社区氛围带来负面影响。2019年Q4（一般为B站用户活跃度的淡季，寒暑假所在的Q1和Q3用户活跃度更高），B站用户日均使用时长为达到77分钟，正式会员十二个月的留存率超过了80%。四季度，B站举办的首届新年晚会大获成功，B站在大众层面的知名度和影响力提升。受益于此，叠加疫情拉长用户在线娱乐时长影响，我们预期B站一季度的用户规模将有望继续攀升。B站董事长陈睿也在业绩会上披露了新的用户增长目标：2020-2021年，B站MAU达到1.8亿-2.2亿。这一目标较当前的1.3亿高出约40%-70%。“破圈”也付出了点代价财报发布前，市场担忧B站用户扩张提速，会令公司的营销费用支出高于预期。2019年Q4，B站的营销费用同比增长127%至4.13亿，主要由于与B站品牌和应用相关的营销支出增加，包括线下活动的宣传，例如2020年跨年晚会活动，以及手游的促销费用。营销费用率为20.6%，基本符合预期。研发和管理费用端，B站本季度的研发费用率和管理费用率环比均小幅下降。注：费用率指该项费用占总收入的比例营销费用的同比翻倍，还是扩大了B站的净亏损，不过也基本符合市场预期。第四季度，B站照通用会计准则归属股东净亏损为3.83亿元，同比扩大112.7%，低于彭博一致预期亏损3.92亿元；非通用会计准则归属股东净亏损为3.33亿元，符合彭博一致预期。下季度或成“史上最强”？随着春节假期的延长，线上娱乐消费大涨，用户也有更多时间创作内容，B站对公司下一季度的营收指引乐观，预期将是“公司历史上最强劲的一季度之一”。B站预计2020年第一季度的收入将达21.5亿-22亿元。这一指引超出彭博一致预期的20.8亿元。B站董事长陈睿在业绩会上介绍，2020年第一季度，无论是用户增长的幅度，还是用户的时长、活跃度，均明显超过B站自己的预期。复工后用户数据会有一定回落，但考虑到平台持续的用户增长措施，整体不会大起大落。业务方面，陈睿表示疫情短期内会影响B站电商业务收入（物流受到挑战），不过对游戏、大会员付费等业务则是正向的作用。综合下来，疫情短期对于B站整体的影响不大。总体来看B站“破圈”已经势不可挡，疫情的突发成了B站天然的机会。此外，业务的多元化正给B站带来更多的想象空间，除了对利润的担忧以外，B站似乎已经完全走上了正轨。当然利润问题也需要解决，但当下的小破站还是在不断的创造着惊喜。（题图来自视觉中国）

分析师| Cecilia Xu研究助理|张颖彤疫情来了，电商补贴战不仅没有暂时熄火，反而越演越烈，只不过新形势下，每个玩家都在变。新一轮大战已经打响，这一次谁在进攻，谁又再防守？疫情会对几个玩家产生怎样的影响？苏宁称霸补贴格局？3月14日，苏宁易购宣布，将面向全国用户发放总面值500元全民消费券，涵盖家电、手机电脑、服饰鞋帽、等诸多商品及到家业务品类，消费券总价值共计5亿元。这是苏宁自今年2月出台24期免息活动之后的第二次大力度补贴活动。事实上，自今年2月开始，苏宁动作频频。先是在月初推出24期免息活动，又在月末要求全产业员工参与社群推广和销售，如今又推出全民消费券。由于疫情减少了用户的线下活动，再恰逢3.8女王节和3.15消费者权益日，原来属于线下的“买买买”风风火火的转移到了线上。想在这个特殊的时期分上一杯羹的电商平台不在少数，苏宁也只是其中一家。除了已经长期存在的百亿补贴，各电商平台纷纷推出了更具针对性的补贴计划。如果剔除长期补贴计划的影响，单看2月-3月，苏宁以短期内15亿元的补贴成为了整个电商市场中补贴力度最大的企业。这表明即便是在疫情来袭的特殊时期，电商价格战依然没有熄火的势头，由拼多多最先开启的价格战已经成为了整个电商行业未来一段时间的焦点。疫情之下，苏宁和京东走向分岔路为什么在几大电商平台中，苏宁成为了最为焦虑的那一个？与苏宁在产品结构和配送体系上有着极大相似性的京东为什么却依然保持淡定？事实上，疫情之前，京东和苏宁对价格战都不太敏感，虽然两者在去年双十一之前正式公布了各自的“百亿补贴”计划，但与拼多多和聚划算不同，京东和苏宁的“百亿补贴”只是短暂的出现了那么几天，几乎可以视为双十一促销的口号，有个空架子，虚晃了那么几招，但没什么真刀真枪。虽然阿里(聚划算)和拼多多的价格战到了年底越演越烈，但从总体上看，在聚划算百亿补贴正式出台前（12月12日），打价格战其实就拼多多一家。而拼多多的产品结构和京东、苏宁差异显著，虽然拼多多的百亿补贴中不乏有家电和3C产品，但毕竟不是拼多多的主力商品，这意味着，拼多多的价格战对京东和苏宁的影响相对较小。这也是为什么拼多多价格战风风火火，但是我们却看不到京东和苏宁紧张入局的原因。据超对称科技监测的数据显示，2019全年，手机和家电的销量和GMV分别占拼多多全部销量和GMV的4%和11%。如果说此前苏宁和京东的步调还基本一致，那疫情就成了苏宁和京东走向岔路的导火索。根据京东最新披露的数据，公司预期2020年第一季度总营收至少增长10%，尽管该增速较正常时期有所回落，但相比阿里和唯品会给出的负增长预警算的上是光彩夺目了。在不久前的财报电话会上，京东管理层表示：“尽管整个的市场会迎来一些挑战，尤其是一些消费的需求会被抑制。但是我们也可以看到一些现象，比如说京东老用户的回流加速，唤醒沉睡用户这部分的增速非常高...从品类的角度来说，消费品、生鲜和健康品类确实是在这次疫情之中的增长表现非常好。尤其是生鲜业务跟健康品类。”疫情的发生让京东物流的优势得到了最大程度的发挥，在几乎所有通达系快递停运的春节，有货在手又能送货的京东成为电商界的香饽饽。事实上，苏宁物流和顺丰也一直在运营状态中，为什么同样仓配一体，同样一直正常运营的苏宁物流在如此重要的时刻却没能帮助苏宁易购创造出京东那样的惊喜呢？这背后还是货的问题。苏宁虽然可以送，但其销售的货却不怎么对路，消费者在疫情期间急需的日用品、生鲜等品类上，苏宁时常缺货，这也使得苏宁错失了这次难得一遇的机会。此外，虽然苏宁通过收购家乐福弥补了供应链上的不足，但家乐福在苏宁易购首页的窗口直到2月14日才正式上线，彼时通达系都已经复工了。苏宁在去年6月就已经宣布收购家乐福，但直到今年2月才把家乐福的窗口开到了自己的平台首页上。没能赶在春节前上线家乐福窗口对苏宁来说的确是运气不佳，也是公司战略步伐太慢导致。即便家乐福窗口赶在春节前上线了，苏宁很有可能也没有办法超越京东。苏宁披露的消息显示，2月20日起，苏宁物流才协同家乐福，在全国51个城市推出家乐福“同城配”服务。根据智氪研究院的统计，家乐福目前在全国68个城市设有店面，这意味着，也不是每个有店的地方都能享受到苏宁物流。在苏宁的架构体系中，家乐福的商业模式类似于京东旗下的“京东到家”和阿里旗下的“盒马鲜生”，覆盖的是店铺周边的范围，很多没有家乐福店面的城市，根本用不了。相比之下，京东自营超市在这些特定品类上的供应链强于苏宁，即便是低线城市也能买到货，也能送到货。当然，随着家乐福在苏宁易购首页的上线，相信对苏宁整体流量仍然会有带动作用。而且，随着家乐福的融合，苏宁在自营超市的供应链也会逐步改善，未来苏宁还有更多值得期待的空间。家电市场遭遇前所未有的风雪然而，为什么家乐福终于上线了，苏宁却还是比京东要更焦急，以至于加入了补贴战局，还要搞全员卖货？对比京东和苏宁的收入贡献（或GMV贡献）可知，家电产品是苏宁最主要的收入来源。小家电、黑电以及冰箱、洗衣机和空调等产品对收入的贡献率达到60%，相比之下，家电品类占京东的GMV比重大概只有15%。虽然京东和苏宁都是以家电、3C为主的电商平台，但苏宁更偏向于家电，而京东则更偏向于3C。与3C产品相比，苏宁亦受累于家电的“大”和“重”。疫情期间，物流配送受到限制，尽管苏宁有自营的仓配体系，可以保证仓库和干线上的运输畅通，但小区封锁等措施让重货在最后100米的接收端出现了最大的障碍。如果小区坚决不让进，消费者基本上就不会购买大件，毕竟自己去门口把冰箱扛回家有点难。此外，由于大型家电的安装业务需要员工上门服务，这对于疫情期间相对谨慎的消费者而言无疑增加了一层心理障碍。再加上作为耐用品的家电，大部分换新需求并不急迫，且单价较高，消费者在疫情期间对自身收入不确定性的担忧也会影响其购买大件商品的决策。因此，短期来看，家电市场正在遭遇前所未有的风雪。即便是在半年以内的中长期，家电市场的情况也不容乐观。购房和装修活动在疫情期间受到了严重的限制，且这样的限制很可能会持续一段时间，房地产活动的萎靡将影响家电市场的中长期需求（半年以内）。由此来看，以家电作为主要营收构成的苏宁加码补贴，推广全员卖货等自救措施显然合情合理。智氪研究院认为，消费者对大家电的需求只是被延后，而不会消失。尽管半年以内家电市场遭遇寒冬会对苏宁的业绩产生较大的影响，但随着生产生活逐步恢复，以及消费者经济情况的逐步稳定，大家电市场还能迎来反弹，届时苏宁的情况也会相应好转。补贴不是灵药，苏宁或将经历U型反弹智氪研究院的统计数据数据显示，尽管苏宁宣布了各种优惠和补贴，但其销售价格尚未显优势。由于促销期间，阿里和京东也推出了分期免息政策和满减活动，拼多多也有一些叠加的优惠券，所以在销售价格方面，苏宁也着实没那么香。为此，靠补贴获取新用户或者刺激消费者的需求看起来作用并不大。面对日渐激烈的价格战，若想通过价格取胜，苏宁显然还需要拿出更大力度的诚意。但是，如果能在这个价格基础上，再叠加苏宁发放的消费券，相比京东来说，苏宁某些商品的价格还是有一些小优惠的。拼多多在家电市场上的份额尚小，从京东口中抢占更多份额才是一场硬仗。况且，家电作为耐用消费品，比快消品需要更多的售后服务、增值服务，而主打价格战的拼多多在这些售后服务上并没有优势，反而这是京东和苏宁的主战场。总体来看，智氪研究认为，苏宁若想靠目前的补贴力度自救还远远不够。由于疫情的国际大爆发，完全性的恢复可能还需要更长的时间。然而，国内绝大部分地区的疫情已经好转，这对苏宁来说无疑是一个好消息。尽管现在遇到了些许困难，但在家电行业积累多年的苏宁有足够的能力去抵御风险。只不过，相对于V型反弹，家电市场和苏宁则更有可能经历U型反弹，在黎明到来前，苏宁还需要更多的坚守。

中国击剑协会20日发布通告称，中国重剑队自本赛季开始后，一直在海外征战，原计划在最后一站奥运会资格赛(3月22-24日)结束后回国。后因国际剑联宣布取消未来一个月所有的国际比赛，我队立刻改变行程，一行13人于匈牙利当地时间3月16日乘机回到国内。此前队伍参加了3月6-8日在匈牙利举行的世界杯大奖赛。在接受入境检疫时，三名队员核酸检测阳性，确诊感染新冠肺炎。目前在北京市疾控中心安排医院得到了精心治疗和照顾。

编者按：本文来自网易科技，36氪经授权发布。原题目《行业低潮叠加新冠疫情，全球科技创企能存活多少？》3月16日消息，据国外媒体报道，随着初创企业热潮的消退，2019年以来全球有不少科技公司遭遇大滑坡。它们纷纷裁员，缩减业务，有的甚至已经关门大吉。近两个月，新冠病毒疫情的爆发更是雪上加霜，股市接连暴跌也让人想起了20年前的互联网泡沫时期。接下来，有多少科技创业公司能撑下去呢？1月，电动滑板车租赁初创企业Lime进行裁员，同时关闭了12个城市的业务。十年狂奔过后在过去的十年里，科技创业公司突飞猛进，发展快到连招兵买马都跟不上。如今，它们的裁员行动却接踵而至。今年1月，机器人披萨初创企业Zume和汽车共享公司Getaround分别裁掉了500多个工作岗位。随后，DNA检测公司23andMe、物流初创企业Flexport、火狐开发商Mozilla和问答网站Quora也纷纷进行了裁员。在纽约Lux Capital风险投资家乔希·沃尔夫(Josh Wolfe)看来，“感觉就像灾难时刻来临了。”该行业的这番变化和景象不免让人唏嘘。毕竟，该行业这些年来一直将自己视为创造就业和创新的驱动力，催生了一家又一家颠覆根深蒂固的传统行业的公司，比如打车服务巨头Uber、旅行房屋租赁平台Airbnb等家喻户晓的品牌。它们的崛起得益于风投资本的推波助澜。数据显示，过去10年里，约有7630亿美元涌向了美国的初创企业。这些资金也给物流快递、房地产和直接消费品领域带来刺激，带动了当中的年轻公司的增长。不同于运营成本不高的软件初创企业，这些私营企业往往不惜亏本烧钱扩张，以便挑战老牌竞争对手。2019年以来的大滑坡当下，正是那些当初最受瞩目，让投资者趋之若鹜的领域，在出现大滑坡。据《纽约时报》统计，过去四个月里，全球有30多家初创企业共计裁掉了8000多个工作岗位。对初创企业的投资俨然已经放缓，根据美国国家风险投资协会和初创企业研究机构PitchBook的数据，2019年最后三个月，美国有2215家初创企业在筹集资金，创2016年末以来的新低。那些还不是行业变化的唯一迹象。床垫电商Casper Sleep)本月上市以后遭遇大跌。电动滑板车供应商Lime等曾经红极一时的公司已经撤出了一些城市。电子商务初创企业Brandless、游戏应用HQ Trivia和电子产品制造商Essential Products等其他公司也在苦苦挣扎，濒临倒闭。彭博旗下风投机构驻旧金山的投资人罗伊·巴哈特(Roy Bahat)表示，“现在出现了令人抓狂的恐慌时刻，一件事接一件地发生。在某个时刻，一块接一块的岩石会从悬崖上掉下来，我们会意识到，很多很多的公司都已经处在悬崖边上。”许多初创企业在经历了艰难的2019年后都在走下坡路。不少名头响当当的“独角兽”公司（估值达10亿美元或以上）纷纷在华尔街遭遇惨败。两大打车服务巨头Uber和Lyft年亏损达到数十亿美元，它们去年春天的IPO（首次公开招股）表现也令人失望。去年年底，办公空间共享公司WeWork取消了上市计划，罢免了首席执行官，其公司估值也被大幅下调了80%。在这波低潮中，软银投资的多家公司可谓首当其冲。该日本企业集团近年设立了规模高达1000亿美元的愿景基金，专门用于投资初创企业。软银在多家公司身上押下重注，包括Uber、WeWork、哥伦比亚外卖配送初创企业Rappi和印度酒店业初创企业OYO。这些公司无一例外近几个月都进行了裁员。“不打下坚实的基础，你无法做大做强。”市场营销公司Conductor首席执行官赛斯·贝斯默特尼克(Seth Besmertnik)说道。Conductor曾在2018年被WeWork买下，但后来贝斯默特尼克等人将它收购回来。本月，软银公布的财报显示，其愿景基金和其他投资导致公司在2019年最后一个季度录得20亿美元的运营亏损。该公司在一份声明中表示，其投资组合中的一些初创企业已经“迅速而负责地做出了一些艰难的决定，以便更好地为长期的成功做准备”。这次回调可能不会像21世纪初的互联网泡沫那样严重——当时有数十家亏损的互联网公司倒闭。如今，风险投资家和其他投资者仍有大量资金可供投资。某些类型的初创企业依然能够获得巨额融资，比如为企业提供技术支持的公司以及销售稳定的公司。乐观情绪不再然而，这个本以非理性乐观著称的行业，如今却疑云笼罩。在旧金山，企业家们正悄然分享着投资人胆战心惊，大家挣扎着去适应严峻的现实的故事。社交媒体上也流传着新失业工人的表单。曾经快速增长的初创企业正在改变步调。Lime首席执行官鲍周佳1月份在一篇博客文章中写道，他的电动滑板车公司正从12个城市撤出，并已将“主要关注点”转向盈利。芝加哥大学金融与创业学教授史蒂文·卡普兰(Steven N. Kaplan)指出，“那些过去大肆烧钱扩张的公司，已经无法再那么做了。”凯特·布拉茨基尔(Kate Bratskeir)表示，越来越多的员工正开始质疑初创企业的前景。她感同身受——她在12个月内已经两次被初创企业解雇。一年前，30岁的布拉茨基尔被未能盈利的纽约数字媒体初创公司Mic解雇，她在该公司从事的是作家工作。去年11月，她又被解雇了，这次是在WeWork的营销岗位被解雇的。“对于进入初创公司，大家正变得越来越忐忑不安。”布拉茨基尔说。她从两家公司都拿到了遣散费，现在正在写一本关于可持续食品购物的书。一些初创企业的裁员甚至连机器人都不放过。上个月，经营机器人咖啡店并的Cafe X关闭了三家旧金山门店。该公司曾获得1450万美元风险投资，它的首席执行官亨利·胡(Henry Hu)在一封电子邮件中表示，公司已经从这些门店中“尽可能地汲取了教训”，目前计划“将重心放在”位于机场的门店。Cafe X拥有两家机场门店。2月，累计融资逾3亿美元的Casper上市首日股价应声暴跌。这对其他预计今年上市的知名初创企业无疑是一大警告，包括Airbnb和送餐公司DoorDash。这两家公司目前均未实现收支平衡。一家名为Unicorn的初创企业也未能躲过厄运。这家销售个人电动滑板车的公司去年融资超过15万美元。但该公司的创始人尼克·埃文斯(Nick Evans)表示，他们很快就把钱花在了在线广告投放上，却只接到了350个订单。去年12月，Unicorn表示，由于无法承担交付电动滑板车的成本，公司不得不关闭。据埃文斯说，他最后自掏腰包给一些订购者退款。他补充说，他正在成立一家新的公司。虽然他不愿透露具体的领域，但他坦言，这一次会有很大的不同：他说这家初创公司必须得从一开始就取得盈利。疫情袭来，雪上加霜最近，新冠病毒疫情在世界各地不断蔓延，引发公共健康危机，同时也让各种社会经济活动陷入停滞。对于本已处于下滑的初创公司来说，这无疑是雪上加霜。独立数据显示，受疫情影响，Airbnb在欧洲各大城市和中国的预订量下降了40%，其今年的IPO计划因而蒙上了阴影。至于IPO计划是否会推迟，该公司不愿作出回应。分析机构Airdna的数据显示，在2月的最后两周，由于游客开始推迟或取消出行计划，欧洲各地的机票预订量大幅下降。巴塞罗那的移动世界大会(MWC)、德克萨斯州奥斯汀SXSW等大型活动相继取消，也对Airbnb和在其平台上出租房屋的房东造成了打击。与此同时，印度初创公司OYO更是深陷困局。由于旅游业和酒店业受到沉重打击，它在中国的困境正在加剧。有OYO酒店的中国前员工表示，从去年第四季度至今，OYO酒店的钉钉群人数从超过1万人锐减至目前的3000人左右。该公司的发言人表示，这与OYO在1月份宣布的大规模重组计划“一致”。另外，据知情人士透露，WeWork新任首席执行官桑迪普·马斯拉尼(Sandeep Mathrani)也在考虑进行新一轮的裁员，以控制支出，争取实现收支平衡。目前还无法确定裁员数量，但知情人士表示，此次裁员可能波及WeWork约1万名员工中的1000多人，涉及多个部门。裁员可能会在未来两到三个月内进行，目前还没有确定。WeWork的员工人数已经大幅减少，去年解雇了2400人。大约1000名清洁和设施员工被转移到外部供应商；数百名其他员工也被抛弃，因为WeWork出售了许多最近才收购回来的业务。眼下的全球流行病引发了人们对经济可能放缓的担忧，WeWork的核心业务很可能会进一步承压。该公司致力于向企业和自由职业者出租办公空间，大多数的租赁者都可以在没有提前通知的情况下放弃短期租约。市场动荡2000年3月10日，纳斯达克指数达到互联网泡沫时期的峰值，距今已过去20年。纳指后来出现断崖式崩盘，相比之下，市场本月的回调显得微不足道——至少到目前为止是这样。在互联网泡沫破裂期间，该主要的科技股指数一泻千里，跌幅高达77%。自那以后，整整一代的科技创业者茁壮成长，硅谷进入了长久的繁荣时期，基本顺风顺水。资本一直很充裕。即便是2008年的金融危机，也只是短暂的波澜：风险投资在危机袭来后的12个月里有所下降，但很快又恢复到比以往任何时候都更强劲的水平。行业的大回调似乎早就应该到来。但事实证明，融资环境相对友好，非常有利于科技初创企业的成长。在这种环境中，投资者也变得十分渴求只有科技公司才能带来的那种飞速增长，充足的资本支持也成为了创业公司发展的驱动燃料。初创企业能撑下去吗？那么，新冠肺炎疫情的来袭，是否意味着这一切终于要彻底到头了?全球流行病带来的需求冲击，无疑给资金短缺的企业带来了严重的威胁。科技初创企业也不例外，毕竟它们通常需要进行一轮又一轮的融资才能存活下来。红杉资本(Sequoia Capital)一周前拉响了警报，致信其投资的创业者，警告他们有必要进行重新评估接下来的发展计划。自那以后市场出现剧烈的波动，让红杉资本当初的邮件开始显得极其温和。在一些经济领域的活动陷入前所未有的停滞，人们也无法评估疫情危机还将持续多久的大背景下，鼓动初创企业削减开支并不过分。这给初创企业提出了两个最重要的问题。一个是短期内市场需求会急剧下降。随着云计算的兴起，企业的商业模式开始从一次性销售转向订阅服务。因此，面向企业市场的科技公司应该会有更加稳定的收入流。然而，实际经营比表面上要复杂很多。许多新的SaaS（软件即服务）公司有现成的市场：将产品推向其它的初创公司。对于一家新公司来说，从零开始开发成本可随业务量变动的云服务要有意义得多，至少与已经在原有IT项目上投入大量成本的老牌公司相比是这样。另外，开辟大企业和政府客户市场，需要时日和大量的市场营销支出。这让人想起了互联网泡沫破裂时的情景：新成立的互联网公司有很大一部分营收来自其它的创业公司，而这些公司的发展都来自于风险资本的驱动。如果创业经济停滞不前，那么当下很多主攻企业市场的新科技公司的日子也会很不好过。另一个大问题是融资。最近的一些趋势，比如风险贷款的增长，可能会戛然而止。经济形势一旦骤变，负债累累的初创企业就会变得非常脆弱。相比互联网泡沫时期的公司，如今的科技初创企业通常都能找到健全的商业模式，切中对其服务的实际终端需求。但在大规模的营销宣传的助推下，它们的业绩也有些虚高，其业务的最终规模(和价值)可能比看上去要低得多。另外，随着全球各地的货币当局纷纷出手遏制危机，资本可能仍会廉价而充足。这对初创公司来说是一个利好。不过，谁也无法预测疫情危机会变得多严重，也无法预测当下前景广阔的科技初创企业有几家最终会走向辉煌。（乐邦）

编者按：本文来自“腾讯科技”，36氪经授权转载。对于本次限购，有行业人士表示，产能不足是苹果限购的主要原因，虽然富士康的产能在恢复，但是想要回到疫情前的状态，仍然需要不少时日，而苹果无疑是众多订单客户中受伤最大的。3月20日消息，据苹果官网最新调整的细节显示，其对用户购买iPhone的数量进行了限制，即每人仅限购买两部iPhone。对于本次限购，苹果官网上给出了具体的说明，限购机型包括iPhone 11 Pro、iPhone 11 Pro Max、iPhone 11、iPhone XR、iPhone 8和iPhone 8 Plus在内的所有官网展示机型，都是每人限购2部，另外AirPods Pro也每人限购两部。除了上述限购机型外，目前iPad、Apple Watch和MacBook等设备在苹果官网并不限购。iPhone缺货严重，国内外经销商早已开始囤货对于本次限购，有行业人士表示，产能不足是苹果限购的主要原因，虽然富士康的产能在恢复，但是想要回到疫情前的状态，仍然需要不少时日，而苹果无疑是众多订单客户中受伤最大的。有国内经销商表示，其实在这之前，他们已经关注到iPhone正在缺货的消息，所以不少人都开始囤货了。苹果在2月中旬宣布，由于疫情的爆发，截至3月份的季度营收预测将无法实现。在1月份的财报电话会议上，苹果表示，预计三月份季度的收入将在630到670亿美元之间，但这不再是该公司能够实现的目标。苹果认为全球“ iPhone”的供应受到限制是导致收入低于预期的因素。在苹果公司下一次财报电话会议（预计于4月召开）之前，还不确认疫情对销售的影响。之前库克在接受采访时说：“供应商方面，iPhone在世界各地都有生产，关键部件有来自美国的，也有来自中国的。我们已经重新开放了在中国的工厂，工厂能够在更开放的条件下运转。这些工厂目前正处于向正常状态恢复的爬坡过程中。”据外媒上周的报告显示，美国苹果零售商的iPhone 11系列手机的供货量正逐步下滑，而这个情况还在其他国家和地区上演。报道中提到，苹果iPhone 11、iPhone 11 Pro和iPhone 11 Pro Max三款手机的供应开始减少。零售商面临的最大的问题就是不知道何时才能收到新货品：受新冠病毒疫情对苹果供应链的影响，苹果iPhone 11系列的出货量越来越少，所以他们也已经开始囤货。除了影响iPhone 11系列供货外，产业链还曾爆料，因为疫情原因，苹果已经将原计划今年9月发布的5G iPhone，往后推迟了一个月，而低价iPhone的量产时间也一同延后。产业链在最新的爆料中提到，苹果即将推出的“廉价款iPhone”在中国的组装工厂进入最后试产阶段，但因为疫情导致组件延迟等原因，它可能会推迟到今年第二季度量产。富士康恢复产能仍需时日 疫情影响整个产业链按照富士康的说法，他们预计3月底恢复在中国大陆代工厂80%的产能，不过从目前的情况来看，这个目标可能要延后，因为实际复工并不乐观，招不到工人就是第一难事，即便他们开出了很高的奖励金，但依然有不少用工缺口。有行业人士表示，富士康目前工厂缺工还是很严重的，虽然有不少人冲着相应的奖励金来，但很多都最终选择离开，因为难以承受工作强度，这让富士康非常被动。其实之前就曾有富士康工人在网上晒出复工日记称，自己在深圳富士康复工第一天就手撕了6000台苹果手机胶膜；还有一天他搬砖一样搬了7000多块模具，“感觉身体被掏空，说血汗工厂不是没有道理”。他看着很多年轻人为了7000元奖励进厂，但有的不适应，做两三天就跑了。对于富士康何时能够恢复产能，产业链相关人士表示，由于疫情全球爆发，这已经影响到了上游供应商，即便工人没有问题了，但一些关键部件已经出现了短缺，这也会影响iPhone的生产，至于何时能够恢复，可能最快也要到6月份了。

据彭博社报道，知情人士透露，软银集团正在为愿景基金一期寻求额外100亿美元的资金，以支持其受新冠肺炎疫情冲击的投资组合公司。截至2019年12月31日，愿景一期已对外投资超800亿美元（总共募资986亿美元），支持了88家公司。报道称，这家日本投资巨头正在与外部投资者谈判以寻求50亿美元的资金，而另外一部分资金则可能由其自己出资。对于额外募资的消息，软银方面目前拒绝评论。受疫情蔓延影响，愿景一期投资的部分公司已遭到明显冲击，例如在过去一个月Uber股价下跌近超50%。不过，其投资的DoorDash等外卖、配送企业则在因此受益——因为全球多地消费者不得不在家“避难”。同样，本周四软银集团股价在东京下跌超17%，创历史最大跌幅；过去一个月，该公司市值蒸发了约500亿美元。

在肿瘤基因检测问世前，传统的常规肿瘤诊疗过程为，患者在被提示患癌风险后进行肿瘤影像学检测确定病灶位置，然后通过外科手术或穿刺获取肿瘤组织，再进行病理学活体组织检查。医生根据病理活检结果和经验制定治疗方案。在治疗过程中，通过肿瘤标志物和影像学检测对患者的治疗效果进行评估。而肿瘤基因检测出现后，通过对肿瘤组织或其它含肿瘤分子标志物的液体（如血浆、脑脊液等）的无创检测，则可以帮助医生获得肿瘤基因组的图谱和突变位点信息，使之成为临床医生使用靶向药的重要依据。肿瘤基因检测因此可以直接反映患者间个体化差异，实现个性化精准治疗。国内2018年颁布的《新型抗肿瘤药物临床应用指导原则》，也已经明确指出有明确靶点的药物须通过国家药品监督管理局（NMPA）批准的检测后方可使用和报销。基因检测对提高疗效和减轻患者及医保负担的重要性不言而喻。除上述根据已知靶向药靶点进行推荐用药产品外，肿瘤基因检测的产品应用还包括通过自行开发标志物或标志物组合进行预后或推荐治疗路径，及自己开发标志物进行肿瘤筛查或者诊断。前者业内成功的产品包括美国Genomic Health公司的Oncotype DX和 Agendia公司的MammaPrint，通过检测基因的表达情况计算出复发风险，实现精准诊疗。后者比较成熟的产品有Exact Sciences公司的多目标粪便DNA筛查测试Cologuard，其利用自身的生物学诊断技术和算法对结直肠癌进行早期诊断。肿瘤基因检测领域最受关注的具体应用是，影星安吉丽娜•朱莉通过肿瘤遗传基因筛查分析发现携带BRCA1基因突变，医生预测其罹患乳腺癌的概率高达87%、卵巢癌概率50%，而朱莉选择了预防性双侧乳腺切除手术、卵巢和输卵管切除手术，降低患病风险。除上述面向消费者的产品外，近年来肿瘤基因检测行业也同制药公司一道合作，致力于通过基因检测技术辅助药物精准研发，筛选靶向药作用靶点或驱动基因阳性患者，监控与评价其用药反应。根据IQVIA艾昆纬报告显示，近年来国内患者中约七成的肿瘤患者在选择使用靶向药之前，都会进行相应的基因检测。同以往对待基因检测的保守态度相比，医患对于基因检测的接受度显著提升。他山之石：美国肿瘤基因检测行业样本在全球范围内率先进行肿瘤基因检测相关产品研发及应用的美国，目前该领域内多家上市公司已经成功摸索出明确的商业化路径。最具代表性的为Foundation Medicine, Guardant Health，Genomic Health 和Exact Sciences等。Foundation Medicine成立于2010年，于2013年在纳斯达克上市，2018年被罗氏制药并购。Foundation Medicine是最早将二代测序技术（NGS）应用到临床肿瘤多基因检测的公司之一。其早期业务集中在肿瘤组织DNA的大Panel检测，凭借检测区间广、性价比高、对肿瘤样本总输入量要求低等优势替代基于PCR的“一代”单基因检测。在基于血浆的循环肿瘤DNA（ctDNA）测序技术成熟后，Foundation Medicine也及时推出了对应的无创液体活检临床大Panel产品。其主要产品之一是 FoundationOne CDx 。这是首款获美国 FDA 批准的广谱伴随诊断试剂盒，能用于多种实体瘤的测试，涵盖非小细胞肺癌、结直肠癌、乳腺癌、卵巢癌，以及黑色素瘤等。根据患者肿瘤基因突变图谱，FoundationOne CDx 能向医生和患者推荐已获美国 FDA 批准的靶向疗法。此外，它还能检测患者的微卫星不稳定性（MSI）与肿瘤突变负荷（TMB），帮助患者匹配免疫治疗方案。Guardant Health成立于2012年，于2018年在纳斯达克上市。虽然起步比Foundation Medicine稍晚，但其通过率先将分子标签技术应用于ctDNA测序而快速地占领了无创液体活检市场。该公司已上市产品和研发管线均聚焦于液体活检技术，在肿瘤基因分型、靶向药推荐、术后复发风险监测，及癌症早筛等方面均有应用。产品主要集中于非小细胞肺癌、结直肠癌、乳腺癌和卵巢癌等高发癌种。在商业模式上，除以往被大众所熟知的与医生和实验室的合作外，Guardant Health已和包括阿斯利康在内的制药巨头合作，开发基于基因靶向治疗的基因伴随诊断产品。基因伴随诊断产品在临床阶段能够快速帮助企业找到合适的临床试验患者，缩短临床入组时间，从而减少药物研发成本。在上市后，基因伴随诊断能够同靶向药捆绑销售，实现精准治疗，减少患者及医保相应支出。Genomic Health则成立于2000年，于2005年在纳斯达克上市，是美国最早期、最成功的基于数学模型的多组分分析系统（Multianalyte Assays with Algorithmic Analyses，MAAA）研发商之一。Genomic Health早期的研发模式不依赖于市场上已知靶向药的靶点，而是立足垂直深耕乳腺癌领域，自主开发与乳腺癌分子分型和预后相关的基因表达标志物以及专利算法，建立技术壁垒，并大力投入产品的临床验证，积累强大的临床证据而被成功写进官方诊疗方案，从而巩固市场壁垒。其主打产品Oncotype DX，即业界知名的“21基因检测”，至2019年1月初已在全球销售超过100万单，并催生出大量的“山寨”仿制产品。作为美国另一标杆性MAAA研发商，致力于早期筛查、早期诊断的公司Exact Sciences则成立于1995年，于2011年在纳斯达克上市。其主要利用分子生物学诊断技术和专利算法对结直肠癌进行早期诊断。2014年8月，美国FDA批准了Exact Sciences的多目标粪便DNA筛查测试Cologuard，用于检测结直肠癌。除Cologuard外，Exact Sciences的研发管线中也包括食道癌、乳腺癌、肺癌、肝癌和胰腺癌等高发肿瘤基因筛查项目。2019年底，Exact Sciences通过现金和换股方式并购了Genomic Health。从美国市场的发展情况看，虽然肿瘤基因检测领域赛道内公司众多，但是仍然是技术导向型市场。如Foundation Medicine和Guardant Health，通过突破已有技术，覆盖更多患者。同时，Genomic Health和Exact Sciences的例子也表明，通过加大科研力量，集中科研资源，创新和研发建立强临床证据的自主产权产品，能够建立技术壁垒，进一步进行业务拓展，随着技术的发展和社会认可度的提高，能够长期占据细分市场。后起之秀：国内市场百舸争流，但市场集中度有所提升随着美国基于NGS和无创液体活检的肿瘤基因检测逐渐进入成熟模式，从2015年起，国内基于NGS的肿瘤基因检测也开始进入临床应用阶段。基于PCR的类似于EGFR、KRAS、HER2等的单基因检测在中国肿瘤临床上的成功应用为基于NGS的多基因检测铺垫了一定的市场基础，众多NGS肿瘤基因检测公司开始涌现。Foundation Medicine和Guardant Health的成功则催生了一批以燃石、世和、臻和、泛生子等为代表的行业企业。这些企业基本上借鉴美国的发展路线，在业务模式上积极推动NGS大Panel的临床应用，同时与高校、科研机构和临床医生建立科研合作，以建立品牌形象和教育市场。但由于技术水平及上市新药的数目同国外市场的差异、行业规范的滞后性、医疗器械审批制度的变迁，以及医保政策的限制，国内与国外行业的商业模式和竞争策略存在显著的不同。数据显示，2016年底，国内从事基因测序相关服务的公司有230余家，2017年基因测序全行业共披露融资次数60次，融资总额68亿人民币，单笔过亿元的融资共19笔。然而，由于已获批的靶向药物对应的临床应用靶点早已成为行业里的公开信息，同时NGS检测技术手段日趋成熟，众多企业在以相对大的成本跨过NGS基因检测的初期技术门槛后，立即面临市场上产品同质化、产品合规性，以及长期发展路线等多方面的挑战。伴随经济压力及融资理性度的上升，自2018年起，国内肿瘤基因检测已经开始洗牌。投资人从早期的FOMO（Fear or Missing Out）心态推动的广泛撒网方式进化到对企业的现金流、产品科研水平，以及长期护城河等方面的重新审视。2019年度，国内基因检测领域总体融资额相较2018年无明显差异，但是融资公司和融资笔数大幅减少，资本集中流向头部收获期企业。在过去一年中燃石、臻和、泛生子、世和等头部企业仍然是被热捧的投资标的，融资额各超过3亿元。与此同时，市场已经明显出现了两极分化态势，非头部企业获得的融资数目和数量与头部企业相比，已经不在同一量级。市场占有率低的企业融资出现困难，逐渐退出市场，而即便是获得投资人追捧的头部企业，也在积极地梳理业务和调整模式，为大潮退去后主动亦或被动地上岸作准备。除技术及企业现金流问题外，基因检测领域的VIE架构也成为投资机构投资时考虑的重点问题。2019年国家发改委、商务部联合发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》中明确提到“禁止投资人体干细胞、基因诊断和治疗技术开发和应用。”但目前部分头部企业准备甚至已经提交材料在海外上市。2019年11月14日，美中经济安全审查委员会向美国国会提交《2019年度对话战略竞争建议报告》，其中涉及到建议颁布法律禁止中国企业在美国的证券交易所采用可变利益实体（VIE）架构的方式上市，也为部分国内肿瘤基因检测行业的海外VIE架构上市带来挑战和潜在的不确定性。中国基因检测大浪淘沙后，路在何方？在产品开发层面，经过近五年的市场培育，业界已不再对NGS大Panel的临床适用性存疑，但这也意味着NGS的临床应用上可炒作的概念空间已经不大。在市场培育完成及资本理性度上升后，越来越多的企业意识到产品的质量、稳定性，以及更新迭代速度在巩固市场占有率上起到的重要作用，因此更发注重产品研发投入。以臻和科技目前上市的自主研发产品百适博为例，这是一款适用于多种实体瘤患者的多维用药评估及伴随监控产品，依据临床证据预判患者对靶向、免疫及化疗药物的获益可能，同时包含遗传性肿瘤的信息。百适博的NGS Panel设计整合了数百万条数据库条目以及数千篇科学文献所支持的十万余条临床与临床前证据注释，结合臻和检测的超过六万肿瘤患者数据，筛选了769个与肿瘤发生发展转移相关的重要通路基因，其中370个与临床诊断、治疗，或预后高度相关的基因对全外显子区域进行完整覆盖，其它399个常见变异区域、药物代谢相关SNP区域以及微卫星稳定性判读区域等进行热点覆盖，通过生物信息学算法进行测序探针的精准设计。为保证百适博产品的质量，臻和对数百例标准样本与临床样本历经数千次实验，进行Panel的分析性能优化与验证；并通过对NGS与传统金标检测方法或者其它高灵敏度单一位点检测如ddPCR、ARMS PCR等独立检测平台的反复交叉验证，确保在临床样本检测中的准确性与精密度。在技术性能充分验证的基础上，通过与临床研究者以及药物临床研究的药厂伙伴合作，利用回顾性以及前瞻性的临床研究队列样本，确认产品的临床适用性，通过患者的临床疗效分析对NGS检测的临床价值进行了进一步的验证。随着新的药物上市和适应症拓展，检测的范围会不断扩大，要求会更精细，这时需要的是企业的持续技术研发能力。而产品的后续设计和验证，对企业的研发能力及资金投入都是不小的挑战，这也将进一步拉大头部与非头部企业之间的差距。由于围绕靶向和免疫用药的检测产品同质化现象愈发严重，各大企业也在积极探索NGS在其它肿瘤领域的临床应用。紧随美国Grail、Guardant Health、Thrive Earlier Detection 等标杆企业的步伐，国内燃石、臻和等综合性头部企业在癌症早筛早诊领域也积极布局和投入研发资源。同时，诸如鹍远基因等专注该细分领域的企业也受到投资人一定程度上的青睐。然而，肿瘤早筛早诊对资本和研发技术的要求高，需要积累非常强大的临床证据，如大规模的随机前瞻性临床试验，且时间战线长，以至于到目前为止国内尚未出现足够受市场认可的具有强临床证据的产品。由于基因检测自主研发时间长、投入大，短时间内国内市场上产品空白无法补足。为了填补此间的空白，积极引进海外具有多年临床积累的产品是满足国内市场需求的捷径。例如，臻和科技作为中国独家合作方引进了MammaPrint（中文名“玛普润”）、Immunoscore在内的多个针对早中期肿瘤患者手术治疗后复发监测产品，以及用于判断肿瘤原发灶不明的产品Tissue of Origin（TOO，中文名“臻别”）。上述产品都在美国或者欧洲取得了许可，被列入多项国际诊疗指南。以玛普润为例，其是在乳腺癌领域进入NCCN指南、受到多个国际权威指南和乳腺专家共识推荐的国际性产品，并且是唯一经过FDA510(k)批准，欧盟CE认证的证据等级为1A的早期浸润性乳腺癌复发风险的检测产品。玛普润用于评估患者5年内的远处转移风险，可以结合临床因素，为医生和患者提供更精准的治疗建议，降低潜在的过度治疗风险及相关副作用。因此玛普润在引进中国后不久，即获得国内临床专家认可，被纳入中国临床肿瘤学会乳腺癌诊疗指南。这些举措，似乎隐现了臻和在国内肿瘤基因检测市场建立全链条产品的积极尝试。从一个基因检测的概念到成熟稳定的产品，中间必须经历一个对技术和资本都有要求的、技术层面的分析验证（Analytical Validation）过程。而成熟稳定的产品想要获得强大的临床证据支持，并纳入临床诊疗指南，中间则隔着一个需要更长时间和更高资本要求的临床验证（Clinical Validation）过程以证明产品的临床适用性（Clinical Utility）。基因检测企业或许尚可凭一己之力构建前者的护城河，而后者则可能需要检测企业与临床医生、患者，以及药企等各方资源携手共建。这期间涉及到临床队列的设计和管理、真实世界数据的收集和挖掘，以及潜在的与药物伴随研发等一系列在技术含量、时间跨度和资本需求等多维度的精细运作，而这正是国内诸多基因检测企业共同面临的挑战。对此，臻和组建了专门的数据科学部门，并自主开发了“臻联”在线数据平台系统。其团队一方面动态跟踪逾120个国际国内肿瘤相关SCI期刊上的最新科研成果，及国内外药企的临床实验进展，实时更新后台的循证医疗证据数据库，以在其检测产品里为患者提供最新的临床医学解读和临床实验匹配服务；另一方面通过对历史检测数据的整理、清洗和脱敏，积累了超5万例的高质量中国特有肿瘤人群的基因型队列数据，为药企的临床前科研提供数据指导。2020年3月，臻和推出了全新的患者管理平台，开展报告查询、疾病管理、线上商城等服务，利用数据挖掘解决临床实践中的问题，为数据赋能，使其能够为医生提供服务和协助，并在此基础上不断探索新的途径、技术、方法，更好地为临床诊疗实践服务。这些布局，均是为了打造一个联通临床医生、肿瘤患者、药企，以及基因检测公司的数据共享和合作共赢平台，同时为基因检测产品在真实世界的临床验证和应用铺路搭桥。在商业化路径的探寻上，国内的肿瘤基因检测企业也面临着相同的机遇和挑战。作为一种革命性的诊断技术和精准医学的前提条件，肿瘤基因检测的发展和普及是大势所趋；目前为止，政府和企业关于NGS大Panel检测在政策层面对合规性的理解和界定一直处于一种互相探索和共同发展的状态。企业的临床服务模式大致归为三种：一是招募团队/代理商打通医院渠道，通过医生推荐的方式向患者提供服务。在行业发展初期，企业可以此快速建立市场渠道，但到高速发展期则会面临渠道成本以及合规性的挑战。二是仿效国内PCR检测平台的先例，向医院提供IVD（in vitro diagnostic）体外诊断产品，通过医院采购入院。由于有已获批的PCR平台的对标，在少数几个基因的小Panel检测上，在NGS平台上一些拿到IVD证书的企业也在试图打通这个模式。但是，NGS是一个需要试验技术不断进步，质控和分析流程都非常复杂的技术，在医院独立完成全部的试验和分析并不是一件容易的事。至今为止，政策层面尚无健全的NGS大Panel的IVD审批通道，因此存在一个头部企业和政府监管部门共同推动的机遇。三是仿效美国Foundation Medicine的LDT（laboratory developed test）模式，企业通过自建中心实验室，或与医院合作建立实验室，为医院提供从人员培训、样本检测到科研产出一整套的服务支持。这方面的探索，臻和则是走在前列，目前已获得江苏省临检中心颁发的肿瘤相关基因NGS法检测技术合格证书，为将来共同制定和推进LDT政策审批通道迈出了重要的第一步。在行业整合的过程中，资本的衡量指标逐步瞄准公司的持续产品开发能力、行业品牌、渠道建设水平，掌握的医疗机构资源覆盖范围等。这个领域必定是一个综合考验企业开发、渠道、资本和运营能力的领域，这样的能力需求必然带来此领域生态的头部效应。最近几年国内创新药取得了飞速发展，这些得益于技术的进步、新市场应用的出现和资本的推动。在肿瘤精准诊断这个大浪淘沙的领域，随着肿瘤治疗的快速进步，肿瘤作为一个极度复杂且会不断变异的疾病，以及患者对个性化诊断的强烈需求，加上资本的助力，美国和中国对于生物样本隔离的法规上的现实壁垒，必定给国内这个领域带来快速的发展。我们可以期待，这个领域国内一定会出现接近和甚至部分领域超越美国Foundation Medicine的肿瘤精准诊断公司。大浪淘沙，谁主沉浮？